Danh mục: Phân Tích Doanh Nghiệp

Doanh thu quý III tăng gần 195 lần — vì cùng kỳ chỉ có 2,6 tỷ đồng. Và dù lãi tăng 232%, công ty vẫn chỉ đạt 40% kế hoạch. Bẫy tỷ lệ phần trăm.

87% lợi nhuận đến từ công ty con làm môi giới. Doanh thu bán nhà giảm 33%. Đất Xanh không kiếm tiền từ bán nhà của mình — mà từ bán nhà hộ người khác.

Lãi gấp 5 lần — nhưng 62% doanh thu đến từ bán dự án Đại Phước, không phải bán nhà. Và quý sau lỗ ngay. Bài học đắt giá về việc đọc báo cáo.

Độc quyền 22 sân bay, biên lợi nhuận 51,5%. Nhưng toàn bộ nợ vay bằng yen Nhật — mỗi 1% yen tăng là mất 110 tỷ đồng. Nghịch lý của cỗ máy in tiền.

Lãi 5.217 tỷ đồng — gấp 7 lần kế hoạch. Chính ban lãnh đạo cũng không dự báo nổi lợi nhuận của mình. Vì sao? Câu trả lời nằm ở crack spread.

Môi giới chỉ đóng góp chưa tới 4% lợi nhuận. 37% tài sản nằm trong danh mục tự doanh. Khi mua VCI, bạn thực chất đang mua một quỹ đầu tư.

Nguồn lực lớn thứ 2 ngành, nhưng lợi nhuận thứ 4 và thị phần tụt xuống thứ 7. Mổ xẻ hai vết thương: tấn công mạng 2024 và trái phiếu Trungnam.

P/B chỉ 1,1 lần — rẻ nhất nhóm ngân hàng. Nhưng rẻ vì cơ hội hay vì bẫy giá trị? Mổ xẻ di sản Habubank, thương vụ Krungsri và game tăng vốn.

ROE 25,3% cao bậc nhất hệ thống, CAR 16,7% dẫn đầu ngành, và đặc quyền room ngoại 49% mà cả ngành không có. Nhưng cái giá phải trả là gì?

ROE 21,25%, nợ xấu 1%, lãi trước thuế 43.400 tỷ đứng thứ hai ngành — nhưng CTG vẫn rẻ hơn hẳn VCB và BID. Phân tích nút thắt tăng vốn và ba kịch bản.